螺纹钢期货仍面临困难 疫情导致运输受限

螺纹钢期货仍面临困难 疫情导致运输受限

对于钢材而言,是在创纪录的库存之下仍连续多日涨价。事实上,目前钢厂复工仍然面临一些困难,主要是因为疫情导致的交通运输受限,原辅料供应紧张以及产品出库困难。昨日,中国钢铁工业协会副会长骆铁军在视频信息发布会上表示,为有效控制疫情蔓延,各地加强了交通监管,部分地区还采取了交通管制等措施,有些运输企业部分放假工人不能按期复工,对钢铁企业原料运入和钢材外运造成了较大影响。特别是在汽运方面,由于依靠汽车运输的原辅料无法正常供应,部分企业相继出现原辅料库存告急情况,给生产组织、顺行、安全等造成了很大困难。部分港口、码头、仓储等物流节点也遇到限制运营、人员和防疫物资不足等问题,严重影响了钢铁产品和原燃料的正常运输。同时,下游需求也在下降。骆铁军表示,受疫情影响,全国多个省市宣布企业延期复工,主要用钢行业如建筑、机械等行业开工纷纷延期,导致一季度下游用钢需求将有较大幅度下降。

因此,钢厂目前面临较大的去库存压力,截至2月20日,Mysteel样本钢厂五大品种库存1285.02万吨,周环比增加134.96万吨;五大品种社会库存2145.41万吨,周环比增加251.73万吨;五大品种总库存(厂库+社库)3430.43万吨,周环比增386.69万吨,同比增951.25万吨,同比增幅达38.4%。

“传统上春节后钢铁厂和社会库存都会有所增加,但是今年增长较为突出。由于疫情对生产端的影响小于需求端,因此生产维持的较好,但是需求明显下降,预计短期内钢厂库存还将增加。”骆铁军表示,2月上旬,钢协重点统计企业钢材库存量为1851万吨,比上一旬增加545万吨,增长41.7%;比年初增加898万吨,增长94.2%。从社会库存来看,以往春节假期后2—3周社会库存达到峰值,预计今年库存峰值水平将高于以往。2月上旬,20个城市5大品种钢材社会库存1471万吨,比1月增加652万吨,增长79.6%,比上年12月增加789万吨,增长115.7%。

骆铁军表示,受疫情影响,钢厂存在不同程度的停产和检修,数量逐日增加。2020年1月,重点统计钢铁企业铁、钢、材产量同比均有增长,2月上旬粗钢日产193.94万吨,环比下降2.68%,同比增3.16%;生铁日产179.75万吨,环比下降1.15%,同比增0.91%;钢材日产175.9万吨,环比下降9.09%,同比增2.51%。可以看出,2月份受疫情影响,企业开始调减产量。

“截至2月21日,全国建材钢厂螺纹钢产能利用率中,长流程为67.15%,周降4.68个百分点;短流程为5.53%,周增1.25个百分点。从以上数据可以看出,长流程的产能利用率继续下降,短流程则是大幅下降。”海证期货黑色首席分析师石头介绍说。

此外,建筑项目开工、复工情况直接影响钢材、水泥等主材的需求,是黑色金属、建筑材料、有色金属等行业消费情况的晴雨表。近期,国内建筑施工企业陆续复工,据百年建筑网调研统计,7326个项目样本企业复工率为38.5%,其中:央企、国企复工率整体过半,分别为61.5%和50%;私企复开工率较低,仅为23.5%。分析显示,调研项目中实际的开复工率为10.2%,其中:央企为21.5%,国企为4.9%,私企项目复工率仅为1.2%。

由于疫情还在发展,员工返岗存在传染风险、防疫耗材不足、无法判断疫情形势进展等因素影响,加上物资难以到位,劳务人员返岗难等问题对施工企业复工形成了严峻挑战,由此看来,施工企业需求恢复到正常水平还有待时日。

对于高库存下仍然上涨的钢材价格,市场认为有多方面原因,其一是宏观利好和资金推动。本周三日内,央行两次“降息”。2月20日央行下调LPR贷款基准利率,且支持钢铁行业通过直接融资“去杠杆、降成本”。双重利好推动下,金融市场反应迅速,受资金推动期货大幅拉涨,提振现货市场情绪。其二是复工预期加大叠加抄底心态。2月下旬各地方政府复工推进力度加大,据了解,截至2月20日,有26个省份恢复了省际道路客运,30个省份恢复了省内道路客运,复工预期加强,提振市场对需求启动后信心,存在抄底投机性需求。其三则是成本支持和挺价意愿。对于节前有一定冬储量的贸易商和目前处于高库存的钢厂来说,随着此轮钢价的持续下跌,利润空间不断缩窄,且资金压力较大,挺价意愿强烈,随着市场询价增多,报价也水涨船高。

“钢贸商方面,采购意愿已在缓慢复苏,昨日一天的成交量大概在4万吨左右,这一数据也在逐日增加。受利好带动和复工消息的影响,钢坯连涨三天,且日内多次追涨,唐山普方坯累涨60元至3100元/吨。杭州螺纹钢的价格也从3420元/吨涨至3500元/吨。不过值得注意的是,目前需求并未明显启动,现货市场成交量仍然较少。”在石头看来,下游的需求只是被推迟,但并没有消失,一旦启动,下游可能会出现较大的采购力度。目前虽然库存高,但是钢厂也在减产。从盘面可以看出,远月现在较为强势,说明市场对后期存在较好的预期。不过在今年的情况下,产业链内可能会出现两到三次供需错配的局面,因此可能会加大价格的波动幅度。

“对于品种间套利而言,铁矿石近期领涨黑色,螺矿比有明显下降。螺纹盘面本轮的上涨其实与其现货价格的走势是相背离的。随着成材库存的持续累积,螺纹的现货价格近期不断走弱,只是由于现货成交仍较为清淡,故价格总体降幅并不明显。而螺纹盘面近期的走强更多的是基于下游复工逐步转好的预期推动,使得市场暂时忽略了当前成材的高库存对价格的压制。但对于螺纹来说,其当前对其后市的强预期与其自身供需弱现实处于博弈状态。后续随着现货成交的逐步活跃,当前天量库存的压力将在现货价格上得到反映,由于基差近期不断收敛,盘面后续的上涨将缺乏支撑。而铁矿石本轮的上涨驱动则是自身强预期与强现实的共振,铁矿本轮行情是建立在其自身基本面转好的基础之上的,从预期方面看,其后续供需随着到港量的降低以及钢厂补库的开启将进一步走强。操作上,铁矿短期走势将继续强于螺纹,螺矿比有进一步下行空间。”梁海宽认为。

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