大宗商品涨跌分化,黑色系继续上涨,沥青、PTA狂泻

周四(10月25日)大宗商品涨跌分化,黑色系继续上涨,能化品种下行,沥青、PTA狂泻。截止中午收盘,焦炭涨1.62%,沪铅涨1.29%,螺纹涨1.23%,热卷涨1.21%,铁矿石涨1.04%;跌幅方面,沥青跌2.25%,PTA跌1.93%,线材跌1.81%,橡胶跌1.64%,甲醇跌1.53%,PP、燃油、PVC、棕榈、郑棉、郑油、棉纱、塑料、沪镍、豆油跌幅均超1%。
大宗商品涨跌分化,黑色系继续上涨,沥青、PTA狂泻
  市场心态好转 焦炭有望企稳反弹
  
原材料炼焦煤价格继续走高,使得焦炭成本支撑偏强,山西地区部分焦企提出第二轮涨价,下游钢企暂无接受。现阶段大部分钢企库存处于理想水平,并不急于补库,商家观望心态浓厚。今年采暖季环保限产预期减弱,下游需求将有所改善,焦炭市场心态逐渐好转。操作上,焦炭短期调整空间基本到位,在焦煤、铁矿上涨走势影响下,有望企稳回升,可考虑试多操作。

  沥青短期内仍将跟随油价波动

方正中期期货指出,在前期创下年内新高后,近期沥青期价持续回调,本周三沥青期价再度大幅下跌,一方面近期沥青与原油相关性较高,内外盘油价大幅下行令沥青承压;另一方面,近期沥青基本面有所走弱,现货止涨,北方地区天气逐渐转冷,道路施工进入收尾阶段,预计未来需求将逐渐下降,部分地区前期价格上涨过快,市场有一定的观望情绪。短期内成本端下跌拖累沥青,整体以震荡偏弱走势为主。

 PTA大概率将再次进入累库行情

经过2季度设备集中检修后,PX社会库存同步下滑。10-11月PX仍有一些检修,社会库存处于低位,但PTA工厂检修较多,对PX价格带来一定压制。8月PX进口139万吨,9月预计维持140万吨高位,10月回落,11-12月仍将维持140-145万吨高位。由于进口回升,且PTA产量下降,9月PX社会库存并没有下降,小幅上移至245万吨附近,高于预期。10月PTA产量估计降至低位,对PX仍有压制。PX基本面总体仍好,但需求出现萎缩,整体上不如之前强势。PTA开工率由于检修大幅下降,拖累PX价格。不排除未来由于高加工差难以维持导致PX价格出现一定回调。

10月PTA装置开工检修与重启并存,桐昆石化150万吨装置、蓬威石化90万吨装置、海伦石化120万吨装置将于近期重启;仪征化纤65万吨装置、虹港石化150万吨装置处于停车阶段;海南逸盛200万吨装置、恒力石化220万吨装置、珠海BP110万吨装置计划于近期开始停车检修。预计PTA供应将进一步收紧。同时之前大量进入检修的聚酯装置开始复产,聚酯开机率不断上调。PTA和聚酯工厂负荷的此消彼长使得不断累库的PTA转为紧平衡状态。但10月后随着PTA检修结束,PTA大概率将再次进入累库行情,库存将再次面临巨大的压力。

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